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麦格理突然退出欧美股票交易市场 股票经纪业务

2019-11-06 01:00  文章来源:网络整理    字体:

每经记者 蔡鼎    每经编辑 吴永久    

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图片来源:摄图网

麦格理银行(Macquarie Group,以下简称麦格理)突然宣布退出欧洲和美国股票交易市场,对于曾经盛极一时的欧美股票业务,麦格理的退出可能仅仅只是开始。因为除了全球较大的几家银行外,其他所有银行都在努力让欧美股票交易业务盈利。这足以说明,由于交易量下降和监管导致成本高昂带来的影响,全球的股票交易业务正在经历一场全面的洗牌。

各大投行上半年欧洲股票交易收入同比下滑15%~17%

这些变化充其量只能带来微薄的利润率,使得规模较小的竞争对手越来越难以与摩根大通、高盛和摩根士丹利等华尔街巨头竞争。尽管过去5年全球范围内的利润压力一直在增加,但欧洲受2018年出台的MiFID II新规的冲击更大,这些规则将交易与研究和投资者介绍等其他经纪服务分开。

行业数据追踪公司Coalition Development估计,欧洲去年出台的上述规则,降低了各大投行补贴业务部分的能力,导致整个欧洲的股票交易收入在此期间下滑了50%。该机构表示,在同一时间维度下,(欧洲)从事股票交易的人数减少了20%,而更广泛的股票团队人数减少了13.6%。

Coalition Development的研究总监阿姆里特·沙哈尼(Amrit Shahani)表示,“收入大幅下降,但员工的数量没有成正比地减少,所以这些投行、机构现在的成本非常高。这确实给他们的营业利润带来了越来越大的压力。”

《每日经济新闻》记者还注意到,今年全球股票交易、股票衍生品和大宗经纪(为对冲击基金提供服务)业务自2015年以来首次同时出现下滑。Coalition Development的数据显示,当下的环境意味着,今年上半年欧洲股票交易收入同比下滑了15%~17%左右,给许多利润率较低或者为负的银行带来了更进一步的压力。

实际上,这意味着在任何给定的股票交易市场上,只有排名前三位的银行,或者加上大宗经纪业务和衍生品市场的前五名银行,才有足够的规模经受住艰难市场环境的考验,从而抢占更大的市场份额。

此外,当前还有越来越多的人倾向于被动型的投资,这更进一步给这些提供股票交易业务的投行造成伤害。投行杰弗瑞最近表示,交易所基金(ETF)和其他指数型产品从2008年前的不到7000亿美元,飙升到了2018年的逾5万亿美元,近十年规模飙涨了7.14倍。

在这样一种环境下,加上负利率或低利率环境,以及2008年后的监管变化,已经大幅打击了这些投行的利润,并给中小型银行的董事会和高管带来了压力,这种环境要求他们证明在其他地区以零利润率或负利润率的股票交易业务是合理的。对此,沙哈尼认为:“这些投行需要连续实现15%~20%的良好运营利润率,才能拥有健康的业务。另一方面,大银行仍在继续降价,从而提高成交量,这更加让较小的银行和经纪商几乎没有任何机会了。”

麦格理前不久还在为欧洲股票经纪业务招聘员工

过去五年,包括花旗集团、美国银行在内的美国五大银行在股票交易领域都力压欧洲的七大竞争对手,这美国的五大银行在2019年上半年的累计市场份额为59.1%,较2014年46%大幅上升。

《每日经济新闻》记者还注意到,尽管麦格理不是第一家退出欧美股票经纪业务的银行,甚至也不是最大的银行(德意志银行在7月份就宣布了类似的计划),但考虑到不久前麦格理还在为其伦敦的办公室招聘相关业务人员,该行的这些举措确实令市场意外。路透社在Linked-In上搜索麦格理驻伦敦的员工,结果显示有38人的职称与麦格理的股票团队(如销售、交易或金融)有着明确联系,其中有20人是在2018年或2019年才开始在麦格理工作的。

此外,就在麦格理发布今年上半年业绩的几天前,该行还公布了创纪录的利润,其大宗商品和全球市场业务收入也增长了15%。麦格理CFO亚力克斯·哈维(Alex Harvey)对路透社表示,麦格理既看不到获得良好价值回报的机会,也看不到在北美和欧洲进行股票交易业务活动的投资机会。

其实,麦格理是继日本的野村控股之后,今年在欧洲交易业务中裁员的第二大亚太地区银行。尽管麦格理放弃股票交易业务将导致其裁员100人,但该行渴望让广大客户知道,这些员工并非是被随意裁员——麦格理刚刚宣布了与经纪公司普勒盛富(Kepler Cheuvreux)达成合作协议。

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